中信建投：11月用电量增62% 火电发电量降42% 动力

　　近期，国度能源局披露2025年11月份能源出产和用电量环境，用电量方面，11月全社会用电量8356亿千瓦时，同比增加6。2%。全体来看，第三财产及城乡居平易近用电量增加带动全社会用电量提拔。发电量方面，11月份，规上发电量7792亿千瓦时，同比增加2。7%，日均发电量259。7亿千瓦时；此中火电、水电、风电和核电发电量别离为4969。5、966。8、1045。5和398。1亿千瓦时，同比变化-4。20%、+17。10%、+22。00%和+4。70%。受水电及新能源电量增加的影响，火电发电量规模同比下降；受来水环境同比改善的影响，水电发电量同比增加。动力煤价钱方面，因为下逛需求相对疲软，动力煤价钱维持下行趋向。从上逛出产环境来看，11月份，规上工业原煤产量4。3亿吨，同比下降0。5%；规上工业天然气产量219亿立方米，同比增加5。7%。行情回首：12月21日-12月26日电力板块（882528。WI）上涨0。49%，沪深300指数上涨1。95%，电力板块跑输大盘1。45个百分点。2025岁首年月至今电力板块上涨2。34个百分点，电力板块岁首年月至今累计跑输大盘16。02个百分点。板块看12月21日-12月26日火电、燃气板块（中信指数）变化幅度别离为1。88%、-0。67%、1。42%。12月27日秦皇岛5500大卡动力煤现货价钱为685元/吨，环比下降4。86%，同比下降11。04%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤12月26日价钱为739元/吨，环比削减2。90%，同比下降14。23%。煤炭库存方面，截至12月26日，环比削减31万吨，降幅4。26%，同比添加34万吨，增幅5。13%。而广州港12月25日库存为277。4万吨，环比添加14万吨，增幅5。32%，同比添加29。9万吨，增幅12。08%。